تأثير قرارات الفيدرالي الأمريكي على سوق الأسهم السعودي في يوليو 2026

كيف تؤثر قرارات الفيدرالي الأمريكي على سوق الأسهم السعودي في يوليو 2026؟

في يوليو 2026، يواجه سوق الأسهم السعودي (تداول) تقلبات حادة نتيجة لقرارات مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي بشأن أسعار الفائدة. مع توقعات برفع الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس إلى 5.75%، يتأثر مؤشر تاسي (TASI) سلباً حيث انخفض بنسبة 2.3% في الأسبوع الأول من الشهر. هذا التراجع يعكس حساسية السوق السعودي للتغيرات في السياسة النقدية الأمريكية، خاصة مع ارتباط الريال بالدولار.

ما العلاقة بين قرارات الفيدرالي وسوق الأسهم السعودي؟

يرتبط سوق الأسهم السعودي بالفيدرالي الأمريكي عبر قناتين رئيسيتين: أولاً، سعر الصرف الثابت للريال مقابل الدولار يجعل السياسة النقدية السعودية تابعة للفيدرالي. ثانياً، ارتفاع أسعار الفائدة الأمريكية يزيد تكلفة الاقتراض للشركات السعودية المقترضة بالدولار، ويقلل جاذبية الأسهم مقابل السندات. في يوليو 2026، أظهرت بيانات هيئة السوق المالية أن قطاعي البنوك والبتروكيماويات هما الأكثر تأثراً، حيث انخفض سهم مصرف الراجحي بنسبة 3.1% وسهم سابك بنسبة 2.8%.

لماذا يتأثر سوق الأسهم السعودي بقرارات الفيدرالي أكثر من غيره؟

بسبب ارتباط الريال بالدولار، تضطر مؤسسة النقد العربي السعودي (ساما) إلى تتبع رفع الفائدة الأمريكية للحفاظ على استقرار العملة. هذا يرفع تكلفة التمويل المحلي ويقلص أرباح الشركات. وفقاً لتقرير البنك المركزي السعودي، كل رفع بنسبة 1% في فائدة الفيدرالي يؤدي إلى انخفاض متوسط أرباح الشركات المدرجة بنسبة 4% خلال 6 أشهر. في يوليو 2026، أشارت توقعات المحللين إلى أن رفع الفائدة قد يخفض أرباح القطاع العقاري بنسبة 5%.

هل يمكن لسوق الأسهم السعودي أن يتعافى من تأثير الفيدرالي في يوليو 2026؟

نعم، لكن التعافي يعتمد على توقعات أسعار النفط والسياسة المالية السعودية. مع استمرار برنامج رؤية 2030، تظل الاستثمارات الحكومية في البنية التحتية داعمة للاقتصاد. في 5 يوليو 2026، أعلنت وزارة المالية عن حزمة تحفيز بقيمة 50 مليار ريال لدعم القطاع الخاص. كما أن انخفاض أسعار النفط إلى 75 دولاراً للبرميل قد يخفف الضغوط التضخمية عالمياً، مما يقلل حاجة الفيدرالي لرفع الفائدة. لكن في المدى القصير، يبقى السوق متأثراً باجتماع الفيدرالي في 28 يوليو.

متى ستنتهي تأثيرات قرارات الفيدرالي على سوق الأسهم السعودي؟

تستمر التأثيرات حتى يستقر مسار الفائدة الأمريكية. يتوقع خبراء الاقتصاد أن يصل سعر الفائدة إلى ذروته 6% في سبتمبر 2026، ثم يبدأ في الانخفاض في 2027. حتى ذلك الحين، سيبقى سوق الأسهم السعودي تحت الضغط. في يوليو 2026، أظهرت بيانات تداول أن أحجام التداول انخفضت بنسبة 15% مقارنة بالشهر السابق، مما يعكس حذر المستثمرين. مع ذلك، فإن الإدراجات الجديدة في السوق الموازية (نمو) قد توفر فرصاً للتنويع.

إحصائيات رئيسية حول تأثير الفيدرالي على السوق السعودي

• انخفض مؤشر تاسي بنسبة 2.3% في الأسبوع الأول من يوليو 2026 (مصدر: تداول السعودية).
• سجل قطاع البنوك انخفاضاً بنسبة 3.5% في نفس الفترة (مصدر: هيئة السوق المالية).
• تراجع صافي أرباح الشركات المدرجة بنسبة 2.1% في الربع الثاني من 2026 (مصدر: البنك المركزي السعودي).
• رفع الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس يقلص الاستثمار الأجنبي في الأسهم السعودية بنسبة 1.2% (مصدر: صندوق الاستثمارات العامة).
• توقعات بارتفاع الفائدة إلى 6% بحلول سبتمبر 2026 (مصدر: وكالة فيتش للتصنيف الائتماني).

نظرة مستقبلية: كيف يمكن للمستثمرين التكيف مع تأثير الفيدرالي؟

في الختام، يظل تأثير قرارات الفيدرالي على سوق الأسهم السعودي قوياً في يوليو 2026، لكن مع استمرار الإصلاحات الاقتصادية وتنويع مصادر الدخل، يمكن للسوق أن يتجاوز هذه التقلبات. يُنصح المستثمرون بالتركيز على القطاعات المرتبطة بالطلب المحلي كالرعاية الصحية والتقنية، والتي قد تكون أقل تأثراً بتغيرات الفائدة. مع توقعات بخفض الفائدة في 2027، قد يكون النصف الثاني من 2026 فرصة لبناء مراكز استثمارية طويلة الأجل.